墨西哥经济展现韧性，比索汇率维持相对稳定

本报编译：据《每日报》报道，墨西哥斯堪迪亚公司（Skandia）的专家指出，墨西哥当前拥有的宏观经济稳定性使其在新兴市场中脱颖而出，因此在中东战争引发的高度波动时期，无论是汇率市场还是股票市场的回调幅度均相对有限。

在主题为“经济环境持续变化”的金融对话网络研讨会上，墨西哥斯堪迪亚资产管理部经理亚历杭德罗·迪亚斯（Alejandro Díaz）解释道，并非所有新兴市场都处于同一水平，因为市场当前更青睐那些在金融体系和国家财政层面基础稳固的新兴经济体。

迪亚兹分析指出，在当前地缘冲突背景下，墨西哥比索兑美元未出现剧烈贬值，这主要归功于其相对稳健的财政纪律。他强调，墨西哥是少数具备财政自律的新兴市场国家之一，各项经济指标在合理范围内保持稳定。与其他新兴经济体相比，这一优势尤为突出，是当前局势下比索汇率未受重创的核心原因。

他进一步阐释了全球资本流动的逻辑：美元作为传统避险资产的地位依然稳固。每当国际局势陷入高度紧张，投资者往往会大规模抛售新兴市场资产，转而寻求日本、瑞士及美国等经济体的安全资产作为避风港。

尽管如此，墨西哥市场仅呈现出有限的回调迹象。迪亚兹表示，确实观察到市场在进行修正，但墨西哥坚实的经济基础限制了汇率的下跌空间。目前比索兑美元汇率在18关口附近波动，尚未显示出滑向20关口的趋势。利率市场波动性虽高，预计墨西哥央行将暂停加息步伐，本地债券收益率也将跟随美国国债的走势。

他强调，关键在于尚未出现大规模国际资本撤离墨西哥的现象。在资本市场上，调整是存在的，但具有明显的针对性。无论是汇率还是股票市场，都展现出相当的韧性，并未出现外资大规模出逃的局面，这一点至关重要。

在同一场线上研讨会上，墨西哥斯堪迪亚投资公司经理胡安·塞巴斯蒂安·雷斯特波（Juan Sebastian Restepo）就供应链中断的影响发出了警告。他指出，霍尔木兹海峡的封锁已对全球通胀产生实质冲击，该海峡承载着全球近四分之一的石油运输量，其持续时间和波及广度正不断加剧价格压力。

雷斯特波分析称，原油价格上涨将不可避免地推高汽油和柴油价格，进而导致运输成本全面增加。更值得关注的是，化肥价格的涨幅甚至已经超过了原油本身。

他最后强调，鉴于化肥对生鲜农产品收成的关键作用，能源价格的上涨压力正在通过生产成本链条，逐步向实体经济领域全面传导。

（编译：Estrella）